国金证券：中微公司（688012）-利润持续释放，新品研发快速推进

中微公司(688012)业绩简评2023年3月30日公司披露年报，22年全年实现营收47.4亿，同比增长53%；22Q4营收17亿，同比增长64%。22年归母净利润11.7亿，同比增长16%，22Q4归母净利润3.8亿，同比下滑20%。22年扣非净利润9.2亿，同比增长183%，22Q4扣非2.8亿，同比增长73%。其中非经常性损益变动较大，2022年政府补助收益减少1.65亿元，因股权投资产生的公允价值变动收益和处置收益较上年同期减少约3.42亿元。经营分析毛利率持续提升，新签订单同比高速增长。22年公司毛利率同比增加2.4pct至45.7%，22Q4毛利率46.2%，同比增加1.4pct，归因于产品结构性变化，毛利率较高的刻蚀设备占比提升。22年刻蚀收入31.5亿元（CCP占比约70%），同比增长57%；MOCVD收入7亿元，同比增长39%。22Q4刻蚀收入11.5亿元，同比增长76%，MOCVD收入3亿元，同比增长57%。22年全年新签订单63.2亿元，同比增长53%。新品开发取得快速进展。1）刻蚀机：公司在现有产品的基础上，针对逻辑器件的一体化大马士革刻蚀和存储器件的极高深宽比