中泰证券：欧普康视（300595）-终端布局深化，眼视光一体化发展可期

欧普康视(300595)投资要点事件：公司发布2022年报，2022年公司实现营业收入15.25亿元，同比增长17.8%；归母净利润6.24亿元，同比增长12.44%；扣非净利润5.60亿元，同比增长14.69%。疫情影响短期业绩，角膜塑形镜需求持续旺盛。分季度看，单Q4公司实现营业收入3.14亿，同比增长5.11%，实现归母净利润1.19亿，同比增长6.01%。四季度各地疫情防控政策收紧导致部分验配需求延后，12月国内大规模的新冠病毒感染也进一步影响了眼视光门诊客流。公司核心产品角膜塑形镜仍处于渗透率持续提升的高景气阶段，22年公司主要销售区域受到疫情影响，导致部分验配需求有所递延，预计在2023年后疫情时期将会逐渐恢复。盈利能力持续优异，终端拓展导致销售费用率略有提升。2022公司期间费用率29.39%，同比上升0.2pp，其中销售费用率19.37%，上升0.54pp，主要系公司加快布局眼视光终端，销售费用率随直销占比增加而有所提升；管理费用率10.48%，上升0.41pp；财务费用率-0.46%，下降0.75pp，主要系本期向特定对象发行股票，银行存款增加相应的利息收入增加所致。