申港证券：计算机行业研究周报：三季报后 持续关注数据要素及AI应用落地方向的结构性机会

投资摘要：我们选取申万计算机行业所有上市公司（剔除北交所、B股及ST股票）作为样本，对计算机行业23Q3经营业绩数据（利用总和法）进行复盘。总体来看，计算机板块截至三季度业绩开始回升。营收端，23Q3全行业营收相较去年同比增加1.9%，从单季度看，三季度单季营收同比去年同期6.4%，环比二季度增长6.3%，持续上修。我们认为主要原因一方面在于如上海钢联、大华股份、德赛西威、同方股份等收入体量权重较高的上市公司收入增速较高带来的正面影响，另一方面计算机行业公司下半年进入订单兑现期，整体有所改善。归母净利润端，23Q3计算机行业实现了14.4%的同比增加，从单季度情况看，三季度单季归母净利相对于二季度的-2.8%也有较大幅度增长。另，从能真实反映计算机公司当下盈利情况的扣非归母净利润来看，23Q3计算机行业相较去年仍有13.4%的下滑，整体盈利依旧是处于承压的状态，但从增速的变化情况看，扣非归母净利已有较大的边际改善，下滑的幅度在收窄。23Q3计算机整体板块的毛利率水平达到26.5%，相较去年同期提升0.4pct；在总营收相较去年有所改善的情况下，企业在销售及管理费用上的控费效果已有所体现