民生证券：比亚迪（002594）-2022年年报点评：全年业绩高增长，单车盈利创新高

比亚迪(002594)事件概述：2023年3月28日，比亚迪发布2022年年度业绩报告。2022年营业收入4240.61亿元，同比+96.20%。22年业绩符合预期，单车盈利创新高。公司2022年营业收入4240.61亿元，其中汽车与其他业务的收入为3246.91亿元，同比+151.78%，单车收入18.01万元，同比+0.14万元。费用率方面，公司2022年三费合计5.5%，同比-0.8pct；销售/管理/财务费用率分别为3.6%/2.4%/-0.4%，同比+0.7/-0.3/-1.2pct。利润端，公司2022年实现归母净利润166.22亿元，同比+445.86%；公司单车利润0.82万元，同比+0.61万元，创历史新高。公司利润大幅增长主要系：1）销量快速增长带来规模效应，2022年公司实现销量180.25万辆，同比+149.88%，毛利率20.39%，同比+3.69pct；2）高端车型持续放量，汉/唐系列2022销量27.4/15.1万辆，同比+132.9%/+178.3%，高端产品发力带动盈利能力向上；3）涨价缓解成本压力：22年进行了三轮调价，王朝及海洋网车型累计涨幅0.7