东亚前海证券：首旅酒店（600258）-2022年报点评：2023年拓店提速，期待全年业绩弹性释放

首旅酒店(600258)事件2022年公司实现营业收入50.89亿元，同比下降17.29%；实现归母净利润-5.82亿元，同比转亏。2022Q4实现营业收入12.52亿元，同比下降12.3%，实现归母净利润-2.51亿元，同比增亏。点评疫情扰动下全年RevPAR修复受阻，恢复程度接近2020年水平。经营数据方面，2022Q4公司酒店RevPAR/ADR/OCC分别环比下滑18.10%/5.21%/8.2pct。2022全年酒店RevPAR为97元，同比-18.49%，ADR为183元，同比-4.69%，OCC为53.1%，同比-8.7pct；2022年RevPAR/ADR/OCC分别恢复至2019年的61.39%/91.50%/67.13%。其中经济型酒店RevPAR恢复程度最优，主要系ADR恢复程度较高所致。同店方面，公司成熟酒店2022年RevPAR/ADR分别恢复至2019年的59.3%/86.5%，OCC较2019年下滑25.1pct。2022全年受到疫情反复影响，商旅出行需求持续承压，公司RevPAR修复程度与2020年水平接近，符合我们此前预期，ADR恢复程度快于OCC，与