中泰证券：康龙化成（300759）-收入持续强劲，多因素扰动利润，2023年有望逐步恢复

康龙化成(300759)投资要点事件：2023年3月30日，公司发布2022年年报，2022年公司实现营业收入102.66亿元，同比增长37.9%；归母净利润13.75亿元，同比略降17.2%；扣非归母净利润14.21亿元，同比增长6.0%；经调整Non-IFRS归母净利润18.34亿元，同比增长25.5%。收入持续亮眼，多因素扰动利润，2023年有望逐步恢复。分季度看，2022Q4在疫情扰动下实现营收28.6亿元（+33.7%）；归母净利润4.14亿元（-33.4%）；扣非归母净利润3.64亿元（-11.27%）；经调整Non-IFRS归母净利润5.07亿元（+22.34%）。盈利能力上，2022年公司整体毛利率36.71%（+0.72pp），净利率13.17%（-8.59pp）。销售费用2.30亿元（+47.8%），费用率2.24%（+0.15pp）。管理费用14.98亿元（+72.8%），费用率14.59%（+2.95pp）。财务费用1.77亿元（+662.8%），费用率0.31%（+1.41pp），研发费用2.82亿元（+86.0%），费用率2.75%（+0.71pp）。收入增