中泰证券：凯莱英（002821）-主业增长强劲，期待2023年新兴业务持续发力

凯莱英(002821)投资要点事件：2023年03月30日，公司发布2022年年报，2022年公司实现营业收入102.55亿元，同比增长121.08%；归母净利润33.02亿元，同比增长208.77%；扣非归母净利润32.31亿元，同比增长245.44%。主业持续亮眼，在手订单充足有望夯实业绩确定性。分季度看，2022Q4营业收入为24.44亿元（同比，下同，+42.42%），2022Q4归母净利润5.81亿元（+55.09%），2022Q4扣非净利润5.47亿元（+61.39%）。2022年公司整体毛利率47.37%（+3.04pp），净利率32.13%（+9.08pp），我们预计主要系新冠大订单持续兑现带来规模效应凸显以及公司费用管控能力持续优化所致，2022年期间费用率约11.37%（-9.54pp）。此外，订单方面，截止2022年12月31日，公司在手订单金额约11.50亿美元。商业化项目不断放量，产能持续快速扩张。公司2022年商业化阶段收入约75.87亿元（+201.67%），我们预计主要源于新冠大订单持续兑现带动业务高速增长。临床前及临床阶段收入约16.66亿元（-3.3