民生证券：继峰股份（603997）-2022年年报点评：减值拖累全年业绩，座椅业务放量可期

继峰股份(603997)事件概述：2023年3月30日，继峰股份发布2022年年报。2022年营业收入179.67亿元，同比+6.74%。减值拖累业绩表现，2023年轻装上阵。营收端，2022年在地缘政治冲突引发的原材料及能源涨价、供应链不稳等各种不利因素的影响下，公司实现销售收入179.61亿元，同比+6.74%，业绩稳定增长。利润端，受欧美地区高通胀压力和加息等因素影响，格拉默资产大幅减值，22年公司对长期资产计提减值-14.27亿元。若扣除特殊事项的影响，公司2022年归母净利润为1.82亿元，同比+43.84%，经营情况显著改善。22H2公司产销能力逐渐释放，毛利率同比增长2.76pct至14.75%，降本增效成果显著，盈利能力逐渐修复。费用端，2022年公司费用率持续下降，四大费用率合计为12.28%，同比-0.43pct；销售/管理/财务费用率分别为1.46%/7.61%/1.11%，同比-0.31/-0.43/-0.03pct，降本增效措施下，营业费用持续优化。整体来看，公司2022年全年经营业绩稳中有升，成本控制效果显著。2023年随着原材料涨价和缺芯情况好转，主机厂产