民生证券：北新建材（000786）-2022年年报点评：逆境提价展现石膏板定价权，静待家装渗透、乡县下沉

北新建材(000786)公司披露2022年报：全年实现营收199.34亿元，同比-5.46%，归母净利31.36亿元，同比-10.65%，扣非后归母净利26.15亿元，同比-23.39%。其中，22Q4实现营收46.24亿元，同比-10.44%，归母净利7.92亿元，同比+0.64%，扣非后归母净利3.62亿元，同比-51.60%。全年毛利率29.24%，同比-2.59pct，净利率15.77%，同比-1.07pct，其中22Q4毛利率27.44%，同比-4.47pct，净利率17.23%，同比+1.94pct。收入结构方面，石膏板占比67.04%，提高1.70pct，龙骨收入占比12.63%，降低0.44pct，防水卷材占比10.83%，降低1.24pct，防水涂料占比2.23%，降低0.28pct。石膏板销量下滑但市占率稳定，单价提高明显，彰显成本传导能力2022年公司石膏板产能33.58亿平，销量20.93亿平，同比下降12.01%。据此推算产能利用率64.29%。我们测算产能、销量口径市占率分别为68.95%、68.11%，同比基本持平。石膏板业务实现收入133.65亿元，同比