民生证券：工商银行（601398）-2022年年报点评：发挥“头雁”作用，彰显大行担当

工商银行(601398)事件：3月30日，工商银行发布2022年报。22年营收9179.9亿元，YoY-2.6%；归母净利润3604.8亿元，YoY+3.5%；不良率1.38%，拨备覆盖率209%。盈利增速保持稳健。22年营收、归母净利润同比增速分别较前三季度-2.5pct、-2.1pct。营收拆解来看，22年利息净收入同比+0.4%，信贷规模的积极扩张为主要正向贡献因素。22Q4债市波动影响理财业务收入、交易性金融资产公允价值变动损益，非息收入同比有所下行；但结算清算及现金管理、银行卡业务手续费同比+10.1%、+6.3%，对中收带来一定支撑。扩表提速，积极服务实体。规模增长方面，22年总资产、贷款总额同比+12.6%、+13.2%，增速较22Q3分别+0.9pct、+0.2pct。22年境内人民币贷款同比+2.6万亿元，量增同时，结构上持续加大对重点领域支持力度，22年制造业、科创、绿色贷款同比增速均明显高于各项贷款平均增速。采取信贷+债券+债转股等工具，多渠道累计为实体经济提供资金支持超6.4万亿元。定价方面，22年净息差1.92%，较22Q3下行6BP。22年生息资产收益率、计