中泰证券：煤炭行业周报：三大催化叠加，后市积极做多

投资建议：三大催化叠加，后市积极做多。本周煤炭板块迎来三大催化：一是伊泰煤炭宣布回购H股全部股份，最低指示性要约收购价格为17港元/股，相对11.3港元/股（3月29日收盘价）有约50.4%的溢价空间；二是年报季到来，多家煤企实现业绩同比大增，同时兖矿能源、中国神华等多家煤企现金分红比例均超过60%，股息率具备较强吸引力；三是房地产市场持续升温，近日土地市场迎来积极变化，民企拿地增多，房地产持续复苏将带动煤炭下游需求向好。在增产保供大背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，但行业供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。重点推荐：动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业；炼焦煤公司潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、上海能源、平煤股份、冀中能源；无烟煤公司兰花科创。动力煤方面，煤价平稳运行。供给方面，大部分煤矿生产正常，整体供应平稳，坑口煤价趋稳运行。近期部分煤价回调的煤矿出货稍有好转，长途拉煤车增多。