国金证券：有色金属行业研究：稀土：《管理条例》落地深化供改，进一步管控出口和回收

事件： 6月29日，国务院发布《稀土管理条例》，自2024年10月1日起施行；较2021年1月发布的《征求意见稿》，在立法目的、进口、回收、打击黑稀土和处罚力度等方面均有较大变化。 点评： 立法目的站位提升。24年正式版的立法目的为：“为有效保护和合理开发利用稀土资源，促进稀土产业高质量发展，维护生态安全，保障国家资源安全和产业安全”；较21版意见征求稿新增“有效保护”和“产业安全”等字眼。 加大对进出口管理和掌控，进一步限制技术、工艺、装备出口。此次正式版的适用范围为“稀土的开采、冶炼分离、金属冶炼、综合利用、产品流通、进出口”，较21版新增“进出口”。并且征求意见稿中的“稀土冶炼分离企业可以在总量指标以外利用进口稀土产品进行冶炼分离”一条在正式版中已被删除，我们认为国家对进口矿的冶炼分离或将进一步实施管控和限制。且在进出口管理方面，正式版提到“稀土产品及相关技术、工艺、装备的进出口”，较征求稿对技术、工艺和装备的出口做进一步限制。进口矿作为国内稀土原矿供给的有效补充，2023年占比我国稀土供应近26%；由于海外缺乏冶炼分离能力，对进口矿加大管控力度有望进一步提升我国稀土行业话语权。