国联证券：利亚德（300296）-LED显示龙头再度起航

利亚德(300296)事件：公司发布了2022年年报，2022年实现营业收入81.5亿元，同比下降7.9%；实现归母净利润2.8亿元，同比下降53.9%；扣非后归母净利润1.83亿，同比下降67.1%；经营活动现金流净额5.6亿，同比增长21.7%；分配预案为向全体股东每10股派发现金红利0.4元（含税），送红股0股。2022年智能显示业务表现稳健，文旅夜游大幅下滑2022年智能显示产品实现收入69.6亿元，同比增长1%，营收占比提高7.4个百分点至85.4%。毛利率28.63%，同比下降1.5个百分点。整体表现稳健。海外营收同比增长26%，弥补了国内市场的下滑。2022年文旅夜游业务受大环境影响，实现营收7.9亿元，同比下降51%，订单同比下降61%以上，利润出现大额亏损，公司计提商誉减值2.07亿元，对整体业绩构成较大负面影响。2022年虚拟现实业务实现营收3.9亿元，同比增长24%，保持较快增长。目前公司商誉余额7.25亿中6.96亿属于NP，近几年商誉减值概率较低。2023年智能显示有望恢复较快增长智能显示产品随着MicroLED新技术产业化落地，以及MIP封装模式成熟化，已经