华安证券：京山轻机（000821）-光伏组件自动化设备领军者，钙钛矿设备深化布局

京山轻机(000821)主要观点：光伏设备&瓦楞纸包装设备双轨并进公司从广泛布局走向主业聚焦，主要聚焦光伏设备和瓦楞纸包装设备两大领域的生产、销售，其他业务包括汽车零部件铸造和3C自动化设备等稳步推进。2017-2021年，公司营收和归母净利润CAGR分别为27.69%和1.98%，随着光伏业务的快速增长，在2021-2022年保持100%以上增速。根据公司业绩预告，2022年年度实现净利润为2.8到3.2亿元，同比增长92%到119.43%。钙钛矿设备：深化布局，有望持续受益产业化推进钙钛矿电池优势明显，产业化迅速，GW级招标可期，但存在稳定性、大幅面制备及高效率等技术难关。钙钛矿设备空间广阔，我们测算得到，截至2026年钙钛矿设备空间共164.3-189.3亿元，2026年钙钛矿设备市场空间预计103.75-128.75亿元。公司目前在钙钛矿设备布局广泛，并不断深化，主要包括PVD镀膜设备、团簇型多腔式蒸镀设备、ITO玻璃清洗机、空间式ALD设备、RPD设备等。其他光伏业务：组件自动化设备保持高增，拓展电池片设备组件业务：公司以层压机、流水线等设备为主，可以提供“交钥匙”整体解决方