信达证券：中国神华（601088）-煤炭+电力板块经营持续稳健，所得税费用同比高增影响利润

中国神华(601088)事件：2023年8月25日，中国神华发布半年度报告，2023年上半年，公司实现营业收入1694.42亿元，同比上升2.33%，实现归母净利润332.79亿元，同比下降19.15%；扣非后净利润329.7亿元，同比下降18.65%。经营活动产生现金流量463.49亿元，同比下降20.59%；基本每股收益1.68元/股，同比下降18.84%。资产负债率为31.78%，同比上升0.22pct，较2022年年末上升5.65pct。由于2022年上半年公司享受15%优惠税率，所得税费用的同期基数较低，今年上半年所得税费用同比增加30.55亿元（+47.56%），对归母净利润产生一定影响。2023年第二季度，公司单季度营业收入824亿元，同比上升0.89%，环比一季度下降5.33%；单季度归母净利润146.67亿元，同比下降33.89%，环比一季度下降21.20%；单季度扣非后净利润144.41亿元，同比下降34.04%，环比一季度下降22.06%。点评：煤炭板块：销量微增价格下降，导致上半年利润总额同比下降16.6%2023H公司实现煤炭产量1.6亿吨，同比增长2%，煤炭