浙商证券：社会服务行业周报：阿里组织架构变化大，出行需求促进酒店修复

重点推荐：重庆百货、锦江酒店、家家悦、拼多多及美团-W；酒店：淡季不淡，看好酒店行业大年机会，Revpar方面2月份表现超预期，3月份全国数据回落，但相较于19年仍增长，同店端有望带动利润端超预期。行业层面，3月两会结束后，商旅需求回升；经济持续修复，旅游步入旺季，假期来临，入住率有望走高，房价弹性有望复制2月弹性，入住率随旺季临近而提升，旅游消费接力商务出行。根据STR数据：3月12-18日酒店行业Revpar恢复度至19年同期106%，恢复度上ADR及OCC持续向好。2023年1-2月，华住境内业务RevPAR恢复至2019年同期的96%/140%，华住集团1季度指引预计全年收入较去年增长42-46%。我们预计境内RevPAR将恢复至2019年的119%。锦江酒店境内RevPAR约恢复至2019年同期的100+%；首旅RevPAR恢复约至2019年同期90+%，推荐华住集团、锦江酒店、首旅酒店。三大龙头公布财报。锦江酒店：2022年计收入110.1亿元/YoY-3.4%，归母净利润1.13亿元/YoY+18.7%，扣非归母净利-2.04亿元/YoY-70.9%。华住集团：2022年