东吴证券：昭衍新药（603127）-2022年报点评：国内业绩兑现，海外能力提升

昭衍新药(603127)投资要点事件：公司2022年实现营业收入22.68亿元（+49.54%，同比增长，下同），归母净利润10.74亿元（+92.71%），扣非归母净利润10.19亿元（+92.27%）；2022年单Q4实现营业收入9.92亿元（+50.27%），归母净利润4.42亿元（+42.90%），扣非归母净利润4.14亿元（+32.31%），业绩符合预期。扣除猴价对业绩影响业绩依旧亮眼，在手订单持续高增短期业绩确定性强：2022年扣非归母净利润快速增长主要系未实现的生物资产公允价值变动、利息收入和汇兑损益等影响，扣除上述影响后扣非归母净利润同比增长为63.62%。同时，由于公司在临床前CRO的领先地位，在手订单充沛，截至2022年12月31日在手订单金额约44亿元，同比增长约52%，新增订单约38亿元，同比增长约35%。核心业务药物非临床业务能力持续提升，新兴业务边际不断拓宽：公司为国内非临床CRO龙头，在已有的非临床评价综合平台基础上，在新兴热点研发领域产品管线的评价能力、在非临床评价、检测与诊断平台、生物分析能力、特殊给药技术等方面持续加大投入，保持行业领先优势。而在新布