开源证券：煤炭开采行业周报：一级矿权&二级回购高溢价，煤炭股低估有望反转

一级矿权&二级回购高溢价，煤炭股低估有望反转本周（2023年3月27日-3月31日，下同）秦港Q5500动力煤平仓价报价1075元/吨，小跌1.83%，布伦特原油现货价79.2美元/桶，环比上涨7.82%，IPE天然气结算价环比上涨17.2%。动力煤方面：供给端：本周晋陕蒙442家煤矿开工率为85.3%，环比微涨0.16个百分点；进口煤方面，印尼进入斋月开始影响到出口成交下滑，当前虽然澳洲煤炭放开但到中国港口并不具备明显价格优势；需求端：近期天气转暖，电厂日耗环比下滑属正常季节性现象。后期判断：供给方面，产量增量仍存在不确定性，内蒙矿难事件及其它区域矿难将导致全国安监形势趋严，国家矿山安监局发布通知安全专项整治将持续至2023年底，预计2023年煤矿开工将受到一定限制，尤其是市场超产的黑煤将被打击；进口煤不存在总量冲击，澳煤的放开更多是结构调整，3月26日国务院明确进口煤零关税延期至年底，侧面反映国内用煤紧张，此外3月27日澳大利亚众议院通过减排计划，将限制天然气和煤炭投资，预计大约有一半项目无法按照新拟议的立法进行，为未来澳煤出口量形成压制；需求方面，电煤日耗在经济稳增长政策支持下有