中银证券：汽车行业2021年中报总结：业绩大幅改善，后续上行可期

汽车行业上市公司公布了2021半年报，我们根据申万汽车二级行业分为乘用车、卡车、客车、零部件、销售及服务、其它交运设备等六大子板块进行分析，主要观点如下：上半年汽车销量大幅提升，二季度乘用车及卡车销量小幅下降，客车销量快速增长。2021上半年国内销售各类汽车1289.1万辆，同比增长25.6%；但Q2销售640.7万辆，同比下降2.7%。其中乘用车上半年销售1000.7万辆，同比增长27.0%，Q2销量同比下降1.3%；商用车上半年销售288.4万辆，同比增长20.9%，其中卡车销量Q2下降9.7%，客车销量Q2增长23.3%。新能源汽车上半年销售120.6万辆，同比增长201.5%，Q2增长147.9%。二季度乘用车销量受芯片短缺、卡车受同期基数较高等影响小幅下降，客车销量快速增长。预计Q3乘用车受芯片短缺、卡车受国六实施影响销量短期承压，后续均有望回暖；而客车、新能源销量将延续快速增长。上半年各板块收入快速增长，二季度零部件及其它交运设备表现较好。二季度零部件及其它交运设备收入高速增长，乘用车、客车及销售服务板块收入同比小幅提升，主要是由于零部件海外市场同期基数较低，摩托车等销量快