中原证券：山东黄金（600547）-公司点评报告：增产复产持续推进，营收盈利持续修复

山东黄金(600547)事件：公司发布2022年年报，2022年度实现营业收入503.06亿元，同比增长48.24%；实现归母净利润12.46亿元，同比增长743.23%；实现扣非归母净利润13.04亿元，同比增长335.88%；基本每股收益0.20元/股。投资要点：公司矿山增产复产持续推进，营收盈利持续修复。受到美联储持续大幅加息、俄乌冲突、通胀高企等因素影响，2022年黄金价格大幅波动，公司受到玲珑矿区和东风矿区产能关停以及疫情扰动影响，2022年营收和盈利空间受到一定限制。2022年公司矿产金/外购金/小金条产量分别为38.67/53.05/30.62吨，分别同比增长56.06/71.18/14.56%；销量分别为38.72/52.35/30.40吨，分别同比增长47.49/66.20/14.23%；营业收入分别为151.83/207.44/108.05亿元，分别同比增长55.26/73.63/23.22%；毛利率分别为43.33%/0.49%/0.90%，分别比2021年增长14.25%/0.25%/0.74%。公司费用管控良好，2022年公司销售费用/管理费用/财务费用分别为