华安证券：天赐材料（002709）-业绩符合预期，盈利有望触底

天赐材料(002709) 主要观点： 事件：公司发布2024年三季报 公司前三季度实现营收88.63亿元，同降26.90%；实现盈利3.38亿元，同降80.69%；实现扣非盈利2.86亿元，同降83.23%。2024年Q3实现营收34.13亿元，同降17.52%，环升14.26%；实现盈利1.01亿元，同降78.25%，环降18.22%；实现扣非盈利1.01亿元，同降77.06%，环升18.82%，业绩符合预期。2024年Q3毛利率为17.90%，同降6.42pct，系电解液盈利承压；24Q3期间费用率为12.20%，同增1.80%，其中销售、管理、研发费用率分别为0.49%、4.65%、5.21%。 电解液盈利有望触底，6F及LiFSI外售增厚盈利 我们预计公司24Q3电解液出货13.5万吨，环比增长19.5%；全年维度看，24年电解液出货48万吨左右。公司与头部客户签订战略合作协议，保证市场占有率和盈利水平稳定，同时公司积极推进核心原材料六氟磷酸锂及LiFSI的外售增厚盈利，预计24Q3盈利约0.1亿元。 设备折旧拖累盈利，24Q3磷酸铁亏损环比下降。 我们预计公司24Q3磷酸铁出