国联证券：招商公路（001965）-提升分红率回报股东，22-24年分红率不低于55%

招商公路(001965)事件：2022年，公司实现营业收入82.97亿元，同比下降3.81%，实现归母净利润48.61亿元，同比下降2.25%，实现扣非归母净利润38.54亿元，同比下降20.44%。2022年Q1-Q4分别实现收入17.42/18.20/19.54/27.81亿元，同比变化-10.16%/-6.52%/-7.35%/5.70%;实现扣非归母净利润10.78/9.44/12.81/5.51亿元，同比变化-11.78%/-33.52%/0.63%/-40.69%。2022年公司拟每股派发现金股利0.414元，对应股息率为4.75%。疫情影响下公司路费收入同比下滑18.6%2022年，公司投资运营/交通科技/智能交通/交通生态业务分别实现收入51.39/18.76/10.13/2.69亿元，同比变动-11.75%/12.34%/13.21%/13.09%。2022年，公司控股路段车流量8,100万架次，实现通行费收入48.0亿元，分别同比下降18.6%和15.3%，主要系受到疫情及通行费减免政策的负面影响。公司参股路产受同样因素影响，2022年公司权益法下确认的投资收益同比