信达证券：美凯龙（601828）-自营商场全年稳健，运营效能优化

美凯龙(601828)事件：公司发布年报，22年实现收入141.38亿元，同比下降8.86%，实现归母净利润7.49亿元，同比下降63.43%，扣非归母净利润6.16亿元，同比下降62.81%；单Q4实现收入36.54亿元，同比下降12.12%，实现归母净利润-5.69亿元，去年同期为-0.18亿元，扣非归母净利润-5.04亿元，同比转亏。公司拟每10股派息0.34元，现金分红1.48亿元，占归母净利19.77%。点评：龙头份额持续提升，全年营收受租金减免及外部环境影响，自营商场经营稳健。2022年，根据弗若斯特沙利文的数据，公司占中国连锁家居装饰及家具商场行业零售额市场份额为19.0%（2021年为17.5%），占家居装饰及家具商场行业（包括连锁及非连锁）市场份额为8.4%（2021年为7.4%），在家居装饰及家具零售行业中占有最大的市场份额。公司22年实现收入141.38亿元，同比下降8.86%，单Q4实现收入36.54亿元，同比下降12.12%。公司全年经营受免租政策以及总体经济波动影响。分业务看，自营商场：22年公司自营商场实现收入78.68亿元，同比下降2.8%；截止22年底