安信证券：皓元医药（688131）-短期业绩承压，期待后续业绩逐步改善

皓元医药(688131)事件：2023年8月28日公司发布了2023年半年度报告，2023H1公司实现营收8.81亿元，同比增长41.78%；实现归母净利润0.95亿元，同比下降18.50%。人员成本投入和业务毛利率承压导致2023H1业绩暂时性下滑：收入端，2023H1公司实现营收8.81亿元，同比增长41.78%。其中，分子砌块和工具化合物业务实现营收5.35亿元，同比增长39.35%；原料药和中间体、制剂生产业务实现营收3.40亿元，同比增长45.77%。利润端，2023H1公司实现归母净利润0.95亿元，同比下降18.50%，人员成本投入和业务毛利率承压等因素导致公司业绩暂时性下滑。以研发创新驱动前端业务持续快速发展：2023H1公司前端业务（分子砌块和工具化合物业务）实现营收5.35亿元，同比增长39.35%。其中，分子砌块业务和工具化合物业务分别实现收入1.42亿元（+26.10%）和3.93亿元（+44.87%）。公司通过研发创新驱动前端业务的持续发展，截止至2023H1，公司累计储备超10.4万中分子砌块和工具化合物。后端业务在手订单充足，ADC等核心业务蓬勃发展：20