国金证券：非银行金融行业周报：中报业绩向好预期有望驱动估值修复持续

中报预告显示业绩边际向好，自营配置结构差异或是业绩分化主要原因。本周13家上市券商发布了中报业绩预告，按公告的净利润上下限的平均值统计，业绩同比增长/下降分别有5家/8家（24Q1分别是2家/11家），整体业绩降幅相比24Q1明显收窄（收窄32pct），显示出券商板块业绩边际向好。个股业绩表现分化，首创证券、东兴证券、红塔证券业绩增速靠前，以上券商业绩表现亮眼或主要由于债券自营，从24Q1“其他债权投资/自有资产”在上市券商中排名来看，四家券商在固收方向的资产配置比例较高。 进一步收紧做空机制、规范程序化交易，监管释放积极信号。7月10日晚间，证监会官网公告批准暂停转融券业务，进一步强化融券逆周期调节，包括①暂停新增转融券业务，自07/11日起实施；存量转融券需在9月30日前了结。②提高融券保证金比例，一般融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%。同日，证监会就程序化交易监管进展情况答记者问，表示加快推出更多务实举措，降低程序化交易的消极影响，切实维护市场交易公平，我们认为监管积极回应市场关切，释出坚决维护市场稳定的积极信号