浙商证券：奕瑞科技更新报告：五问五答：看成长驱动力切换

奕瑞科技(688301)投资要点2022年8月以来，新能源景气度的回落引发市场对公司未来发展前景的担忧，公司股价也进入到了明显的调整阶段，针对以上表现，我们梳理了近期市场比较关注及担忧的问题，以期通过我们的解答，为投资者提供一个全新的视角，来理解公司现在所处的发展阶段以及未来的成长潜力。问题一：如何看待工业收入增速以及发展驱动力？我们认为，工业未来的主要驱动力来源于：①客户拓展及订单放量；②新产品研发带来新订单预期。另外，随着疫情影响消退以及大订单基数的消化，2023年有望重回高增长态势。问题二：如何看待下游景气度以及动力电池检测业务增量逻辑？我们认为，下游新能源电池产能扩张带来上游检测业务高景气度，另外，动力电池检测业务增速有望高于下游新能源行业增速，主要体现在：①新能源电池单位产能对应平板探测器需求量增加；②动力电池平板探测器逐步趋于“耗材化”，带来更多更新迭代需求；③检测方式的升级，带来单台检测设备平板探测器配置量提升。问题三：如何看待齿科收入增速和未来高增长持续性？我们预计2023年国内客户放量节奏将逐步趋于国内头部整机厂商增速水平，而参考国内客户拓展及放量节奏，海外客户也将逐