浙商证券：康恩贝2023年一季度预增点评：聚焦主业，利润兑现

康恩贝(600572)投资要点事件：公司发布2023年一季度业绩预告，利润实现高速增长公司发布2023年第一季度业绩预增预告，2023Q1公司归母净利润预计在2.54亿元至3.05亿元区间，同比增加150%-200%；扣除非经常性损益口径，公司归母净利润预计在2.51-2.71亿元，同比增长30%-40%，业绩表现靓丽。简评：聚焦主业，非处方药品种快速放量去除公司持股嘉和生物的影响，公司2023Q1扣非净利润增速实现2.5亿以上收入，在2022Q1基数较高的背景下实现30%+的增速，我们认为其增速较快的主要原因是肠炎宁、金笛等非处方药品种的驱动，公司在十四五规划中明确提出战略重心向中药大健康转移，非处方药销售增长也有望为全年业绩增长奠定基础。随着浙江国资委入主康恩贝，2021年公司陆续转让处置低效和无效资产，强调聚焦中医药健康主业，我们看好公司未来成长的持续性。长期战略：多主线增长驱动，看好国资入主后公司成长的持续性（1）产品梯队化，成长均衡化2021年公司亿元以上销售额的品牌或产品有14个，产品梯队策略为公司带来多增长点，同时降低大单品风险；（2）品牌化建设，定位中药大健康公司产品结