天风证券：公用事业行业研究周报：电力供需偏紧，电价中枢有望上移

本周专题目前，多地电价已有所上涨。本周我们从供需角度出发，分析电价上涨的逻辑，并对未来的走势进行预判。核心观点我国电价相对其他国家偏低，存在上涨空间2019年我国销售电价平均值为0.611元/千瓦时，分别为OECD国家/新型工业化国家/美国的59%/80%/83%。我国市场交易电量持续增长。2021年1-7年全国各电力交易中心市场交易电量同比增长35.3%。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量同比增长38%，占全社会用电量的34.8%，同比提高5.4pct。未来随着市场化改革的进一步推进，电力资源将更好地回归商品属性，供需关系对于电价水平的影响有望提升。供给侧：投资增速放缓+风光占比提升，有效供给或难保证一方面，2004-2019年我国电力行业投资同比增速波动下行，尤其是“十三五”阶段，整体电力投资受到明显遏制。另一方面，我国电力装机持续增长，风光装机占比也有所提升，截至2020年末已达到24%。我们预计，到2030年末，我国风光装机容量合计将达16.5亿千瓦，占总装机容量的比例也将达到45%，风光发电的不稳定性或对供给稳定性造成一定影响。需求侧：经济发展+碳中和带动需求增长，短期