申港证券：涪陵榨菜（002507）-年报点评报告：短期业绩波动不损长期价值

涪陵榨菜(002507)事件：3月24日晚，公司发布2022年年度报告和2023年度财务预算公告。22年全年实现营收25.5亿元（同比+1.2%），实现归母净利润8.99亿元（同比+21.1%），实现扣非归母净利润8.18亿元（同比+17.8%）；22Q4单季度实现营收5.02亿元（同比-10.8%），实现归母净利润2.02亿元（同比-15.1%），实现扣非归母净利润1.8亿元（同比-13.6%）。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.8元（含税）。23年度财务预算的营收目标预算数为30.07亿元（预计+18%），营业成本目标13.23亿元（预计+10.81%）。收入端榨菜销量下滑拖累营收增长，泡菜、萝卜等小品类收入高增。公司全年营收+1.2%，其中核心品类榨菜22年实现收入21.75亿元（同比-2.3%），提价未能弥补销量下行的影响，致营收微降。全年榨菜推算吨价1.85万元（同比+11.8%），但销量同比-12.6%至11.8万吨。榨菜品类收入贡献占比为85.3%，略有降低（前值为88.4%）但占比仍大，拖累公司营收增速。萝卜品类营收+19.3%至0.82亿元，在收入占比3.2%，