安信证券：神州数码（000034）-盈利能力稳步提升，“云+信创”持续发力

神州数码(000034)事件概述近日，神州数码发布《2022年年度报告》。2022年，公司实现营业收入1158.80亿元，同比下降5.3%；归母净利润10.04亿元，同比增长303.1%；扣非归母净利润9.21亿元，同比增长36.1%。与此前披露的业绩预告基本一致。盈利能力增强，数云融合能力建设再提速根据年报披露，2022年，公司实现营业收入同比下降5.3%；归母净利润同比增长303.1%；扣非归母净利润同比增长36.1%。分业务来看，云计算及数字化转型业务实现营业收入50.23亿元，同比增长29.3%；自主品牌业务实现营业收入25.70亿元，同比增长55.8%。综合毛利率为3.92%，同比提升0.57pct。销售/管理/研发费用率分别为1.69%/0.27%/0.25%。公司持续加大技术侧投入，全年研发投入2.9亿元，同比增长21%。神州数码基于对数字技术变革的深刻理解和客户需求的精准洞察，开创性地提出“数云融合”战略方向。2022年，公司云计算及数字化转型业务成绩突出，实现营业收入50.23亿元，其中云资源转售（AGG）业务收入43.60亿元，同比增长26.8%，毛利率7.2%；云