东方证券：均胜电子（600699）-业绩符合预期，新获订单将保障盈利稳定增长

均胜电子(600699)业绩符合预期。2022年营业收入497.93亿元，同比增长9.0%；归母净利润3.94亿元，同比增长110.5%；扣非归母净利3.14亿元，同比增长108.3%。4季度营业收入140.50亿元，同比增长21.5%，环比增长9.6%；归母净利润2.63亿元，同比增长107.0%，环比增长11.3%；扣非归母净利0.61亿元，同比增长101.6%，环比下降64.4%。2022年公司汽车电子业务增长较快，安全业务稳步恢复，降本控费成效显著，业绩实现扭亏为盈。年报中披露2023年将力争实现营业收入530亿元，同比增长6.4%。2022年公司拟向股东分红每股0.1元。全年及4季度毛利率同比提升，费用率显著改善。2022全年毛利率12.0%，同比提升0.3个百分点；4季度毛利率11.8%，同比提升4.9个百分点，环比下降2.1个百分点。2022全年期间费用率11.7%，同比下降4.2个百分点，其中销售费用率同比下降0.9个百分点，管理费用率同比下降1.3个百分点，研发费用率同比下降0.8个百分点，2022年公司持续推进精益化目标，严控费用支出，销售、管理、研发费用实现有效优