中邮证券：百亚股份（003006）-电商渠道增速靓丽，中高端产品占比提升

百亚股份(003006)事件：公司发布2022年年度报告：公司2022年实现总收入16.12亿元，同比+10.19%；归母净利润1.87亿元，同比-17.83%；扣非后归母净利润1.79亿元，同比-14.87%。分季度看，2022Q4公司实现总收入4.83亿元，同比+27.22%；归母净利润0.61亿元，同比+12.03%；扣非后归母净利润0.59亿元，同比+16.99%。公司持续优化产品结构，深化线下区域渠道拓展，电商渠道持续放量，全年公司收入稳步提升。“自由点”卫生巾业绩表现靓丽，中高端产品占比提升分产品看，2022年卫生巾/纸尿裤/ODM业务分别实现收入13.58/1.23/1.31亿元，分别同比+14.69%/-17.03%/+0.30%，公司聚集优势细分领域，加快新品和重点单品推广，卫生巾业务保持双位数领先增长，占总收入比重提升3.30pct至84.26%，其中，自由点卫生巾实现收入13.39亿元，同比+15.28%，中高端产品成为公司主要驱动力之一。毛利率方面，2022年公司卫生巾产品毛利率50.49%，同比-0.16pct，毛利率略有下滑，主要受原材料价格上涨影响，公司通