华西证券：CXO行业2021年中报跟踪报告：CXO行业继续维持高景气度，中长期继续战略性推荐

考虑到全球研发依然处于高景气度且向中国转移趋势不变，以及叠加国内研发高β爆发中，维持前期对国内CXO高景气度的判断。全球（以跟踪美国指标为例）行业跟踪指标依然处于景气度高点：跟踪前置指标（美国PEVC投融资情况及IPO情况），合计单季度融资金额在150亿美元（其中PEVC90-110亿美元、IPO40-60亿美元），依然处于历史高位；另外我们跟踪跨国药企研发投入及美国FDA获批新药情况，均保持高强度。国内行业跟踪指标向上趋势不变：国内创新药IND受理品种数量，自2020年以来持续保持高速增长，表征国内的创新依然处于初期；另外国内PEVC投融资规模、IPO上市融资情况、以及大药企及Biotech企业的研发投入继续处于高景气度中在汇率升值的影响下，国内CXO行业2021年中报继续保持高速增长：统计16家A+HCXO公司合计实现营业收入288.0亿元，同比增长68.3%，继续延续超高速增长，其中药明生物、九洲药业CDMO业务实现翻倍增长，另外维亚生物考虑到朗华并表也实现翻倍以上增长。统计9家可拆分Q1和Q2的公司，2021Q1和2021Q2分别实现营业收入94.3和112.6亿元，同比增长分