中银证券：宁波银行（002142）-规模、净息差表现均优

宁波银行(002142)宁波银行2022年业绩同比增长18.1%，业绩持续保持高增。营收同比增长9.7%，4季度同比下降5.8%，压力主要来自债市调整带来的投资相关收入下降。公司规模增速持续位于行业头部，下半年净息差改善，表现优于同业，反映公司扎实的客户基础、优秀的业务和资产负债摆布能力。公司管理层优秀，客户基础扎实，业务能力突出，在行业竞争加剧的背景下，相对优势或更为凸显。维持对公司的增持评级，持续看好。支撑评级的要点4季度债市调整导致其他非息收入承压影响营收宁波银行全年营收同比增9.7%，4季度单季同比下降5.8%，同比增速由正转负。营收压力主要来自债市调整带来投资相关收入下降，其他非息收入单季同比下降82.4%。同时债市波动也影响其他综合收益，同比减少7.2亿元，较上季度减少24亿元，在此影响下4季度净资产环比增1.6%，增速低于历史同期。规模增长持续领先，下半年新增贷款主要来自对公房地产和零售贷款规模增速持续行业领先，2022年公司总资产同比增长17.4%，贷款同比增长21.3%，存款同比增长23.3%。下半年，公司新增信贷主要投向对公房地产和零售贷款。下半年对公贷款新增207