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国盛证券:医药生物行业周报:医药中报总结发布,疫情后时代恢复性高增长,子行业大分化.pdf |
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一、本周回顾与周专题:本周申万医药指数下跌2.03%,位列全行业第23,跑输沪深300指数,跑赢创业板指数。本周周专题,我们对2021年医药中报总结的精华内容进行了抽提,疫情后时代医药恢复性高增长,子板块继续分化。二、近期复盘:本周医药整体是震荡下行的一周,我们认为原因如下:医药现在的情况还是“内忧外患”没有得到有效的解决。所谓“外患”代表新能源、顺周期等板块的持续火热带来的抽水效应,医药全市场关注度不够,无增量资金。所谓“内忧”代表政策大环境偏紧状态下的支付端变革政策边界混沌超预期的担忧(2018年是集采政策尺度担忧),但因为医药快速持续调整,我们认为政策认知预期差已经快速消化,“内忧”逻辑上慢慢已经是心理压制因素,其本质影响应该不大了。本周外患稍微显现出一点解除的迹象,板块就会出现一定的反弹,但是弹的尺度有限,其实还是预期压制,最悲观的时候已经慢慢过去,但医药短期内的“内忧外患”仍未结束,整体反弹需要“静等水来”,近期存量调结构会更加极致。本周我们有四个重点观察:第一,涨跌幅榜单上还是中小市值为主,个股逻辑驱动较多,降低预期、出奇制胜的策略还是比较适合当下市场风格。第二,题材概念股
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