民生证券：飞凯材料（300398）-2022年年报点评：业绩整体稳中有增，产品结构持续优化

飞凯材料(300398)公司发布2022年年报。报告期内，公司实现营业总收入29.07亿元，同比+10.65%；归母净利润4.35亿元，同比+12.62%；扣非净利润4.33亿元，同比+35.20%；全年销售毛利率39.31%，销售净利率15.26%，同比基本持平。其中，2022Q4单季度实现营业总收入6.67亿元，同比-9.90%，环比+19.32%；归母净利润1.14亿元，同比-1.42%，环比+67.65%；扣非净利润0.89亿元，同比+1.2%，环比+25.35%；单季度销售毛利率39.15%，同比-1.82pct，环比+2.36pct；单季度销售净利率17.30%，同比+1.51pct，环比+5.67pct。下游需求提振，紫外固化与医药中间体板块实现收入、毛利率双增长。1）紫外固化：2022年我国光纤光缆建设加速、网络基础设施建设推进加快，叠加集采招标价格向上，我国光纤光缆行业运行整体向好。受益行业景气度上扬，公司紫外固化板块全年实现营业收入6.63亿元，同比+32.94%，毛利率达30.83%，同比+1.52pct。2）医药中间体：2022年随着国内政策边际缓和，行业信心持