国海证券：创新药专题研究（三）：新冠常态化凸显药物长期价值，多款药物处于关键临床后期

投资要点：新冠药物治疗改善疾病，多款处于关键临床阶段，相关CDMO产业有望率先受益。药物治疗是新冠治疗方案中重要的一环，可以改善疾病预后，以化学药和大分子生物药为主流，主要包括RdRP抑制剂、蛋白酶抑制剂、中和抗体、大分子非中和抗体药，起到阻碍病毒进入细胞、抑制病毒合成或抑制炎症反应的作用。已上市或紧急使用的新冠治疗药物品种尚少，仅瑞德西韦、Molnupiravir、REGEN-COV2获批上市，巴瑞替尼、普克鲁胺、Sotrovimab等获得EUA，约400款药物进入新冠肺炎适应症临床在研阶段。多款药物处于关键临床阶段，相关CDMO产业有望率先受益。关注大分子新冠治疗药物供应商药明生物、Molnupiravir中间体供应商天宇股份、普克鲁胺生产供应商东曜药业等。化学药应对新冠流感化优势明显，关注以Molnupiravir为代表的小分子口服药物。新冠疫情流感化趋势明显，化学药在给药方式、作用靶点、用药成本等方面具备明显优势，可能成为对抗新冠的杀手锏。化学药不仅成本低廉，而且药物作用靶点明确、高度保守，对多种突变株具有潜在抗病毒活性，可覆盖轻、中、重症新冠治疗。小分子口服药物给药便捷，给药