财通证券：宁波银行（002142）-息差环比提升，资产质量优异

宁波银行(002142)核心观点业绩表现优异，净利息收入亮眼。2022年公司实现营收578.8亿元，同比增长9.7%；实现归母净利润230.8亿元，同比增长18.1%。业务拆分来看，息差业务表现较好，非息业务保持平稳。业绩归因来看，资产扩张和拨备反哺支撑业绩增长。2022年公司年化加权平均收益率为15.56%，同比下降1.08pct。信贷投放高景气，息差表现超预期。公司2022年全年实现净利息收入375.2亿元，同比增长14.8%。净利息收入业务表现较为超预期，既有信贷投放持续景气支撑，更有四季度息差表现超预期加持。信贷投放方面，22Q4末公司贷款总额同比增长21.2%，全年新增贷款实现同比多增83亿元，零售信贷仍是压制全年信贷投放的主因。单季来看，公司四季度新增贷款228.5亿元，同比少增34.5亿元，主要是票据贴现同比少增203.7亿元导致；但对公贷款和零售贷款分别同比多增80.4亿元、88.9亿元，四季度零售信贷实现同比多增或主要源于按揭需求的提升。净息差方面，22年末公司净息差为2.02%，较22Q3末提升3bp。资产端，公司22H2调优贷款结构，高收益零售贷款占比较年中上升1