民生证券：凯盛新能（600876）-2022年年报点评：22Q4毛利率明显改善，今年3月光伏玻璃行业库存环比下降

凯盛新能(600876)公司披露2022年报：全年实现营收50.3亿元，同比+38.73%，归母净利4.09亿元，同比+59.93%，扣非后归母净利1.02亿元，同比-44.48%。其中，22Q4实现营收16.57亿元，同比+106.9%，归母净利1.48亿元，扣非后归母净利0.78亿元，21Q4归母净利、扣非后归母净利均为负。全年毛利率11.85%，同比-12.23pct，净利率9.13%，同比-0.45pct。2022年非经常性损益3.07亿元，其中政府补助1.54亿元。全年销量高增，盈利能力承压，期间费用率同比-5.36pct（1）量价维度，公司光伏玻璃产量2.05亿平（同比+51%），销量2.29亿平（同比+82%），产销量大幅增长主因公司桐城新能源1200T/D+合肥新能源650T/D产能释放，2022年末公司产能4650T/D，同比+116％。（2）单价、单位成本维度，公司光伏玻璃单价20.39元/平，同比-1.38元/平，单平成本18.04元，同比+0.69元。单位成本上升，主因原、燃料价格上涨，根据wind数据，2022年全国重质纯碱市场均价2727元/吨，同比+17%