国联证券：轻工制造行业专题研究：居家适老化改造进程复盘与展望

政府托举改造，补贴推进换新 2024年国务院及发改委分别发布消费品以旧换新行动方案和具体措施，提出通过政府支持、企业让利等方式持续推进适老化改造工作。从近期发布的各省以旧换新细则来看，上海、湖北、海南等地区也在国家指定8类家电产品基础上增添了家居及适老化产品补贴，同样采取消费者一次性立减形式，补贴力度集中在15%-20%区间。我们假设基础型改造由政府承担、提升型改造由家庭个人承担，分别测算十四五规划期间适老化改造空间可得，政府托举低收入家庭适老化最低将带动33亿家装收入，以旧换新补贴将拉动266-1000亿元家装及适老化产品更新弹性。 三重政策，层层递进 2019年以来我国出台多项政策以支持银发经济及适老化改造，其中存在三大重要节点：1）2019年国务院发布《关于推进养老服务发展的意见》，明确规定2020年底前针对特困老年人家庭实施适老化改造；2）“十四五”规划给出2025年底前完成200万户特困家庭适老化改造的指标，2023年住建部推出《城市居家适老化改造手册》作为指导性方针，将改造内容分成基础型和提升型；3）2024年消费品以旧换新政策再次赋能适老化改造，预计补贴将配合改造进程，提