中原证券：福莱特（601865）-年报点评：短期业绩有所承压，光伏玻璃龙头景气低谷持续扩张

福莱特(601865)事件：公司发布2022年年报，公司实现营业总收入154.61亿元，同比增长77.44%；归属于上市公司股东的净利润21.23亿元，同比增长0.13%；经营活动产生的现金流量净额1.77亿元，同比下滑69.49%；基本每股收益0.99元/股；加权平均净资产收益率16%，同比下滑4个百分点。点评：2022年公司增收不增利，基本符合预期。公司主要产品包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃。公司光伏玻璃实现营业总收入136.82亿元，同比增长92.12%，收入占比88.49%，是公司业务发展核心驱动力。从经营数据来看，光伏玻璃销售量5.10亿平，同比增长92.58%；销售均价26.83元/平米，同比下滑0.24%；单位生产成本20.58元/平米，同比增长18.97%；光伏玻璃毛利率23.31%，同比下滑12.39个百分点。2022年，公司光伏玻璃销售量显著增长，主要得益于公司产能扩张和前期项目的达产。由于2022年光伏玻璃行业新增产能较多，行业供给较为宽裕，因而销售价格处于底部徘徊位置。而纯碱、石英砂以及燃料价格上涨，公司光伏玻璃生产成本增加显著，进而挤压盈利能力。公