信达证券：山煤国际（600546）-量价齐跌致三季度业绩回落，建议重点关注产量恢复情况

山煤国际(600546)事件：2023年10月27日，山煤国际发布三季度报告，2023年前三季度，公司实现营业收入288.99亿元，同比下降18.90%，实现归母净利润39.82亿元，同比下降26.17%；扣非后净利润40.58亿元，同比下降26.28%。经营活动现金流量净额50.07亿元，同比下降39.10%；基本每股收益2.01元/股，同比下降26.10%。资产负债率为50.67%，同比下降5.90pct，较2022年全年下降7.99pct。2023年第三季度，公司单季度营业收入82.23亿元，同比下降43.20%，环比下降17.99%；单季度归母净利润9.24亿元，同比下降50.12%，环比下降32.04%；单季度扣非后净利润9.45亿元，同比下降50.12%。点评：受产销量及价格影响，公司盈利明显回落。2023Q3单季度公司实现煤炭生产业务收入80.68亿元，同比下降43.89%，环比下降18.04%；实现毛利额28.41亿元，同比下降49.56%，环比下降29.30%；单季度实现原煤产量895.96万吨，同比下降17.45%，环比下降15.15%；自产煤销量757.39万吨，