民生证券：电力及公用事业行业周报（24WK52）：11月用电量同比+2.8%，长协电价逐步落地

本周（20241223-20241227）电力板块行情：本周电力板块走势劣于大盘。截至2024年12月27日，本周公用事业板块收于2432.31点，上涨283.45点，涨幅13.15%%；电力子板块收于3338.32点，上涨398.29点，涨幅13.98%，低于沪深300本周涨幅。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第11位。从电力子板块来看：本周光伏发电下跌3.38%，风力发电上涨1.12%，热力服务下跌10.77%，火力发电上涨12.35%，水力发电上涨22.71%。 本周专题：广东和江苏2025年长协电价下降，绿电具备环境溢价。1）广东省：2025年广东省年度总成交电量3410.94亿千瓦时，成交均价391.86元/兆瓦时，同比-15.8%；绿电交易电量40.6亿千瓦时，均价386.58元/兆瓦时，绿色环境溢价均价5.77元/兆瓦时。2）江苏省：2022-2024年江苏省年度交易成交电量呈逐年递进上升趋势，2025年仅成交3282.2亿千瓦时，同比减少8.99%。2025年成交均价为412.45元/兆瓦时，较燃煤基准价上浮5.48%，同比降低40.49元/兆瓦时。 行