中航证券：军工电子月报：关注估值修复后的结构性机会

一、军工电子行情回顾： 7月份，中航证券军工电子指数（+0.01%），军工（申万）指数（+1.81%），跑输行业1.8个百分点。 上证综指（+2.96%），深证成指（+4.92%），创业板指（+8.13%）； 涨跌幅前三：新光光电(+71.33%)、西测测试(+34.11%)、新雷能(+25.76%)； 涨跌幅后三：国光电气(-19.14%)、天箭科技(-15.4%)、亚光科技(-15.17%)。 二、本月主要观点： 1、2025年是“十四五”的收官之年，需求将迎来补偿性释放，军工电子企业多数处于军工行业上游，在行业拐点到来之际，将率先受益； 2、“九三”阅兵、全球地缘政治冲突加剧，提升了市场对军工各板块的关注； 3、7月份，海外军事智能化企业核心标的PALANTIER全月涨幅21.17%，再创历史新高，截至月底市值达3757亿美元。 4、本轮军工行情中，军工电子整体涨幅居前，7月以来，军工指数上涨1.81%，中航军工电子指数上涨0.01%，估值处于94.08%的历史高位，需要注意交易层面风险； “十四五”收官行业迎来复苏，电子元器件及传感器等赛道半年报预告高增。截至2025年8月10