中银证券：证券行业周点评：券商中报各具看点，短期调整有望带来低吸机会

当前券商市净率仍低于历史中枢，市场持续活跃，建议关注回撤后低吸机会，中报业绩持续分化和行业趋势下，坚定推荐龙头和财管特色券商中基本面优异的个股，重点推荐兴业证券、东方证券、中信证券、华泰证券、东方财富。行业观点券商中报多点开花，业绩持续分化。合计37家上市券商披露中报业绩，合并口径下，营收与归母净利润增速分别为28%和30%，各项业务均实现正增长，经纪、投行、资管（含基金管理，下同）、利息、自营、其他业务净收入分别增长20%、28%、38%、15%、11%、66%。其他收入（大部分券商以大宗商品销售收入为主）对业绩增量贡献接近45%，经纪、资管、自营也对业绩增量有10%以上的贡献。行业分化仍存，大券商、中小券商自营净收入分别增长21%和下滑10%，大券商与中小券商经纪、投行、利息净收入增幅也有10个百分点以上的差距；资管业务中特色券商力拔头筹，兴业证券资管净收入以136.03%的增速位列行业第一，其与东方证券、广发证券在资管业务净收入和增速中均跻身行业前五。券商高景气下持续被低估，流动性预期仍较乐观，近期调整或带来低吸机会。本周券商有所回撤，但券商市净率仍在历史中枢以下，高景气度下向上