安信证券：利欧股份（002131）-率先布局AIGC，有望迎业绩估值双升

利欧股份(002131)借并购之力转型数字营销，三大业务版图协同发展。利欧股份于2007年上市，原有主业为微型小型水泵和园林机械的研发、设计、制造、销售，2014年开始借并购之力向数字营销公司转型，先后收购琥珀传播、氩氪互动等公司，形成覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，跻身国内数字营销行业的领先梯队。以主营业务基础上，公司通过投资布局产业链内先进技术，并获取增量现金流反哺主业发展。三大业务版图结构清晰，协同推进公司持续发展。与头部客户及媒体深度合作，基本盘扎实。公司拥有庞大的媒体资源库，与字节巨量引擎、快手磁力引擎、腾讯广告、京东、百度等多个头部媒体平台建立了深度的合作关系，排名不断攀升，整体合作规模已达百亿。同时旗下公司服务的客户资源各有侧重，涵盖电商、网服、游戏、教育、传媒等头部企业，具备一定的业务协同性。得益于与客户及媒体的深度合作，公司积累了丰富的投放素材，形成了深刻的营销洞察，这都为公司在技术变革中更快速的服务于客户的需求打好了扎实的基础。积极推进AIGC业务落地，有望带动业绩与估值双升。根据公司官网信息，利欧