浙商证券：新材料&金属材料行业周报（2021年8月第4期）：金九来临

钢铁行业：旺季启动在即，重视板块布局机会各周钢材价格呈现震荡偏强走势，吨钢利润仍维持高位运行.我们认为，‘金九”即将来临，需求启动在即，钢铁板块进入旺季前布局窗口期.供合端去化效果明显，以钢联统计口径计算，本周五大品种钢材产量1013万吨，环比下降2.9%;需求方面，目前尚未进入传统旺季，且疫情反复叠加雨季等因素导致需求有所滞后，但五大品种本周消费量为1035.7万吨，环比增加1.2%,供需关系已明显优化。社会库存本周继续保持小幅下降，以7—8月份累库情况对比，今年淡季累库不足40万吨，而2018-2020累库均超过100万吨。我们认为，下半年面对经济下行压力，基建投资有望加速（7月份政府发放专项债4088亿元，进度明显提速）同样，下游空调、工程机械订单开始回升，需求旺季迹象已经显现，因此，进入9月份钢材价格有上升动力，叠加供给端仍将持续收缩，成本端趋势性下行，钢铁企业盈利水平在6月份触底后逐月反弹另外，我们首推的钢铁细分高端品种电工钢，是驱动现代工业的核心磁性材料.特别是新能源汽车用高牌号无取向电工钢，技术壁垒极高，宝钢、首钢掌握核心技术，由于新年能源汽车只能使用高牌号无取向硅钢而非