开源证券：大金重工（002487）-公司信息更新报告：多年海外布局开始兑现，Q2毛利率创三年新高

大金重工(002487)两海战略带动业绩跨越式增长，2023Q2毛利率创三年新高大金重工发布2023年半年报，公司2023H1实现营业收入20.61亿元，yoy-9.6%。实现归母净利润2.73亿元，yoy+55.1%。其中2023Q2实现营业收入12.1亿元，QOQ+41.1%，实现归母净利润1.98亿元，QOQ+164.8%。2023H1毛利率/净利率为24.0%/13.2%，2023Q2毛利率/净利率为27.5%/16.4%，分别环比+8.5pct/7.7pct。公司在行业内率先提出“两海战略”，2023H1实现海外单桩产品交付0-1的突破，多年海外布局开始兑现，高毛利海外海工业务将持续提升公司整体盈利能力。我们维持公司2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为10.2、18.0、21.7亿元，EPS为1.6、2.8、3.4元/股，对应当前股价PE为15.5、8.9、7.3倍，维持“买入”评级。战略先发优势明显，亚太唯一出口欧洲海工2023H1塔筒出口业务收入实现9.1亿元，yoy+32.57%，业务收入占比为44.2%，毛利率为27.1%。塔筒整体业