华鑫证券：卫星互联网行业深度报告：星空连通，蓝海无限

投资要点近地轨道资源成为全球竞争资源全球卫星互联网产业产值稳健增长，国内卫星互联网尚处于初期发展阶段，未来提升空间广阔；我国卫星互联网产业链基本形成，上游价值集中有效载荷，中游地面设备通信产品百花齐放，下游借助北斗+拓宽应用场景，加速6G融合、空天地一体化、通导遥一体化。近地轨道卫星产业链景气度已启动需求侧：低轨卫星已成为大国竞争和博弈的新领域；低轨化、小型化带动大规模星座组网规模化部署；技术端看，高通量通信、多点波束技术、星载计算和传感技术、低成本化技术、激光星间链路技术、组网和移动站发展赋能卫星互联网新动力；政策端：卫星互联网被正式列入国家“新基建”政策的支持重点；投资端：SpaceX的商业模式已经成型，提供未来发展借鉴，我国民营资本也逐步入局。给予卫星互联网行业投资评级：“推荐”在日益激烈的近地轨道资源竞争背景下，我国卫星产业链受益于6G建设+卫星制造发射荷载运营等环节加速部署，我们给予卫星互联网行业“推荐”评级，建议关注信科移动、盟升电子、航天环宇、铖昌科技、航天智装等标的。