东方证券：完美世界（002624）-2022年报点评：老产品流水稳定，《天龙八部2》即将上线有望增厚流水

完美世界(002624)核心观点22Q4公司营业收入为19.59亿元，同比增加10.15%，环比增加9.55%。毛利率为64.76%，同比减少4.35pp，环比减少8.80pp。2022Q4归母净利润为-0.65亿元，同比减少84.96%，环比减少121.27%。主要系报告期内受外部环境变化等因素影响，部分被投资企业业绩出现阶段性压力，公司当年相应确认投资损失及股权减值损失达3.05亿，对归母净利润形成一定压力。剔除该等投资事项及非经常性损益影响后，2022年实现归属于上市公司股东的净利润为9.97亿元。22H2游戏业务收入35.06亿元，同比下降12.61%。主要系公司调整海外游戏业务布局，出售美国研发工作室及相关欧美本地发行团队，相关欧美子公司自2022年2月起不再纳入合并范围。游戏业务中，移动游戏收入24.37亿元，同比下降11.58%，PC端网络游戏收入9.25亿元，同比下降10.39%。游戏相关的其他收入为1.44亿元，同比上升91.54%。《梦幻诛仙》、《幻塔》、《完美世界：诸神之战》等产品带来主要业绩增长。同时，公司目前在研的产品有，端游：《perfectnewworld